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看多日元和日股 。年首日本退出量寬政策仍會是次加出负场漸進式的。因為我們預期在全球主要央行今年均將降息的息日行退响全背景下
，日本央行今日回應稱
，本央對日本央行退出非傳統貨幣政策進程的利率期望不宜過高 。但日本最近幾個季度經濟活動疲軟 。和Y何影規模與此前基本持平
。球市日本央行長期以來一直想要看到的年首工資和價格之間的良性循環已經顯現，上周 ，次加出负场但市場人士普遍預期
，息日行退响全此前約為0.18%
。本央未來日本央行將酌情實施貨幣政策。利率將暫時維持寬鬆的和Y何影貨幣環境 ，此外
，球市 歐洲資管巨頭安本的年首名義利率主管洛克（Aaron Rock）也認為 ，日債收益率一度全線錄得數個月來最大漲幅 。不少分析師都預計 ，”他稱 。“日本的經濟形勢近來表現出一定的脆弱性 ，因此，這使實際政策調整對市場的影響有限 ，並取消收益率曲線控製（YCC）政策。日本央行還宣布將取消購買ETF和房地產投資信托基金（REITs） ，10年期日債收益率今年底將進一步升至1.25%以上 。市場也已對日本央行退出負利率政策進行計價 。如果長期利率迅速上升 ，在市場翹首以待之下，” 惠譽評級的首席經濟學家庫爾頓（Brian Coulton）近期也對第一財經記者表示 ，美元兌日元持續拉升， 赫特告訴第一財經 ，“因此 ，對此 ，在此背景下 ，雖然取消了負利率和YCC ，日本央行以7 ：2投票通過結束負利率 ，但仍遠低於2023年10月的峰值 ，我們預計利率將逐步上升 ，加上仍然具有吸引力的企業估值和盈利前景 ， 貨幣政策正常化進程仍會是漸進式的 雖然退出負利率和YCC ，其目標是逐步過渡而非突然中斷政策。考慮到日本退出量寬政策的過程將是漸進式的 ，“為了保持政策的連續性 ，任何政策調整都將是循序漸進的。將政策利率提高至 0.25% 。日本央行這次已經很好地向市場提前預告了這一進程，將基準利率從-0.1%上調至0~0.1% ，日經225指數和東證指數在短線下跌後轉漲 。此外 ，使國內消費持續疲弱。通常於北京時間11點公布的決議 ，延遲到約11點35分才公布 。10年期日債收益率小幅上漲至0.762%， 安聯投資全球多元資產首席投資總監赫特（Greg Hirt）對第一財經記者表示，工人和雇主的通脹預期仍然很高 。但日本央行適度的緊縮政策 ，但日本國債收益率並沒有那麽大的增長 。她對第一財經記者分析稱 ，並且具有不確定性 。可能增加日本政府債券購買規模 。鞏固了這一趨勢 ，”該行稱 ，但日本家庭實際收入持續下降 ，日本央行預計通脹率在2024財年將超過2% 。對日元適度看好 。” 全球債券巨頭品浩（PICMO）董事總經理兼多資產投資組合經理布朗尼（Erin Browne）此前接受第一財經記者采訪時也表示 ，即不會主動收縮資產負債表 。最終，到2025年底也僅為0.25% 。我們對日本政府債券繼續保持謹慎態度，YCC的框架對日本央行資產負債表上其他資產（如ETF和J-REITS）也很重要。日本央行貨幣政策決議的靴子終於落地。 加拿大皇家銀行旗下的藍灣資管在此次利率決議前，同時 ， 摩根士丹利強調 ，相反 ，”他稱，成為許多機構的選擇。首次加息後，但日央行不會縮表 。接下來可能等到第三季度再進一步加息 ，雖然日本整體通脹從去年同期高點下滑 ，對利率最敏感的2年期日債收益率小幅下跌至0.177%，做空日債 ，一直保持在略高於2%的水平 。“日本央行也一直強調 ，10年期日債收益率有所上升 ，但認為上漲幅度有限 。 決議公布後 ，今年的“春鬥”導致工資再次大幅上漲 ，雖然日本股市短期內可能會因日元走強和近期資金流動而受到影響 ，“取消YCC並不會否定日本央行購買長期日本國債以遏製長期利率突然上升的能力 ，但更能反映國內價格壓力的服務業通脹在約六個月裏 ，惠譽預計日本央行貨幣政策正常化進程會是漸進的 。該機構預期 ，鑒於10 19日 ，我們仍偏向減持日本債券 ，接下來將持續看空日債 ，企業也更有信心將勞動力成本的增加轉嫁給客戶 ，跑贏日本債券 。經濟增長數據上修 ，將做空10年期日債作為其最大的宏觀押注 。逼近150關口 。使日本經濟勉強避免技術性衰退 ，日本央行會明確在較長時期內不出售資產的立場，日本央行將持續強調政策將保持寬鬆 ，即略低於1% 。但將繼續購買日本國債 ，因為這有可能將日本重新推向通貨緊縮。此前為0.75%左右 。” 如何影響日本股債匯 ？ 在此次會議前， 惠譽評級的經濟學家海因茲（Jessica Hinds）同樣認為日債收益率將上漲 ，“總的來說 ，基於以上經濟環境 ，在通脹方麵 ，”布朗尼表示。市場此前確實對日本央行結束負利率和YCC定價，任何進一步加息都將高度依賴數據 ，應會在中期內繼續有利於日本股市。日本央行今日也表示 ，比如，“日本央行不會開啟一個激進的緊縮周期 ，全球債市今年將表現相當好，市場已很大程度上消化了政策初步調整的可能性 ，做多日元 ，我們預計央行不會在當下直接開啟緊縮周期，我們相信日本央行已經吸取以往因過早及多次幹預貨幣政策導致經濟放緩的教訓。 |